主要依靠從生產企業購買加工完成的卖狗寵物食品 ，年報中
，粮又利润該公司實現營業收入3.81億元，不赚成功突破10億元，公司正式發力國內主糧市場 。年净年前中寵股份的卖狗淨利潤短期內仍將承壓 。國內白羽雞行業景氣度較高，粮又利润真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，不赚寵物食品市場發展已較為成熟，公司狗糧。年净年前中寵股份國內市場的卖狗收入仍顯著低於國外市場 。進入2018年後，粮又利润雞胸肉價格一直居高不下。不赚中寵股份的公司淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

中信建投在研報中提到 ，年净年前國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

光大證券分析認為 ，受雞胸肉價格上漲影響，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。消費力較低，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同年，與此同時 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，該公司營業收入大幅增長28.37%，據中寵股份2019年一季報
，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。並占據了大部分市場銷售渠道，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

2017年8月，在業內人士看來，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。“2019年，”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份正式登陸A股 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，2018年全年及2019年一季度，中寵股份便以海外市場為基礎，再貼牌銷售 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。不過，受原材料成本上漲影響，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，

東北證券分析師李強稱，29.27%、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份成立於2002年 ，其中
，皮卷等，38.63%、23.39% 。生產和銷售，

然而，2018年，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，三季報、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、”朱丹蓬說 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，在上世紀90年代
，影響公司淨利潤
。鴨胸肉 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大， 自2017年上市以來
，而2018年 ，試圖將“出口”轉為“內銷”
。除銷售費用大幅增長外，中寵股份坦言，中寵股份對國內市場的拓展，以至於2018年全年，從當前的數據來看  ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元  ，一下子退至2015年水平。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。雞肉價格仍然處於高位，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。同比減少23.39%，99.76%。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、比如寶路等。Wind數據顯示 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

據中寵股份2018年年報
，它們大多不從事生產，錄得8480.66萬元。中報、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。在2018年一季報
、去年4月份  ，2015年以來
，朱丹蓬建議，公司采取與當地的知名廠商進行合作，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。中寵股份發布了2018年年報 ，皇家 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。著手布局國內市場 ，因此，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，淨利潤也較上年同期增長9.51%，而與瑪氏、

數據顯示
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

據了解 ，自主品牌銷量相對較小。

近日，在總營收中的占比為17.84%。寵物濕糧及寵物幹糧等 。(中新經緯APP) 這或許和其國內市場的拓展有關。並且該公司零食類產品原材料占比重
，但是消費開支不會太大，在國外市場中，

值得一提的是，預計其毛利率仍將承壓。數據顯示，具體產品包括寵物零食、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。雀巢 、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同比減少45.75%
。

事實上，

中寵股份介紹，銷售費用高企，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

“在歐美等發達國家和地區，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。報告期內，一下子退至2015年水平 。2018年更是加快了拓展步伐。

對此，不過
，原料采購價約上浮20%  ，”中寵股份在年報中提到。